Inflação elevada nos EUA pressiona dólar e pode limitar cortes de juros no Brasil
A alta da inflação nos Estados Unidos e a manutenção de um mercado de trabalho aquecido reforçaram a percepção de que o Federal Reserve (Fed), o banco central norte-americano, terá pouco espaço para reduzir as taxas de juros nos próximos meses. O cenário tem impactos diretos sobre economias emergentes, incluindo o Brasil.
Com os juros elevados nos Estados Unidos, os títulos do governo americano se tornam mais atrativos para investidores internacionais, reduzindo o fluxo de recursos para mercados emergentes. Na prática, a menor entrada de dólares no Brasil tende a pressionar a cotação da moeda norte-americana e enfraquecer o real.
Analistas também apontam que fatores internos dificultam uma valorização mais consistente da moeda brasileira. A recente queda nos preços do petróleo e a maior sensibilidade do mercado às incertezas do cenário político e fiscal doméstico têm limitado um movimento mais forte de apreciação do real.
No cenário interno, a expectativa predominante do mercado é de que o Comitê de Política Monetária (Copom), do Banco Central, realize um terceiro corte consecutivo na taxa básica de juros, reduzindo a Selic de 14,50% para 14,25% ao ano.
Apesar disso, cresce a avaliação de que o ciclo de afrouxamento monetário pode estar próximo do fim. O avanço da inflação acumulada em 12 meses, que voltou a superar o teto da meta perseguida pelo Banco Central, e a deterioração das projeções inflacionárias para os próximos anos aumentaram as dúvidas sobre novas reduções da taxa básica.
A expectativa é de que o Copom mantenha cautela em sua comunicação, sem decretar oficialmente o encerramento do ciclo de cortes, mas sinalizando a possibilidade de uma pausa nas próximas reuniões. O movimento permitiria ao Banco Central acompanhar a evolução do cenário econômico antes de decidir sobre novas reduções dos juros.
